财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周(zhōu)五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连(lián)续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有(yǒu)望带(dài)动购车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电动车的(de)观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存工(gōng)作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池(chí)厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材(cái)料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的(de)情况看(kàn)，一(yī)些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前(qián)期基数较(jiào)低，环(huán)比增(zēng)幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相比一季度会(huì)有明(míng)显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少g>此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库存(cún)状况，另(lìng)一方面还需要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此(cǐ)前对(duì)财联(lián)社记者表示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四季(jì)度开(kāi)始便(biàn)启动大规模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举措在一季(jì)度实际(jì)上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库(kù)存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年第(dì)一(yī)季度的水平(píng)。材料价格(gé)和库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池(chí)产业链分工(gōng)，价现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少(jià)值链分(fēn)配问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅(fú)下(xià)降也不(bù)是(shì)正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要(yào)以(yǐ)之前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期对(duì)锂盐价格(gé)未来走势(shì)进(jìn)行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数(shù)据(jù)验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回(huí)退，此前(qián)部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车(chē)企已陆续(xù)重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车(chē)市(shì)逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产业中(zhōng)上游的(de)订单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴业等企业持(chí)续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步(bù)现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产业的运作模式(shì)正从“大(dà)开大(dà)合”的(de)波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得(dé)更加平衡(héng)且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求端(duān)稍有好转，但(dàn)是并不足以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一(yī)个下(xià)游获利(lì)、上游承压(yā)的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的价(jià)格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年(nián)11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不到(dào)，价格跌(diē)去(qù)近7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入(rù)7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如(rú)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在(zài)价格下降周期中获得(dé)更多市场份(fèn)额，行业(yè)将变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮(lún)价(jià)格下(xià)降(jiàng)长期利好中国最大的(de)两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行业里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的(de)海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际(jì)交易中，即(jí)使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价(jià)定期调整。但能获(huò)得上(shàng)游(yóu)更(gèng)低成(chéng)本的资源(yuán)，让(ràng)这两家(jiā)大企(qǐ)业更能(néng)容(róng)忍(rěn)低(dī)价(jià)，并(bìng)能在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德(dé)时代理论上会受益(yì)，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企的三年长(zhǎng)单。另一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是，宁(níng)德时(shí)代今年(nián)5月计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏损(sǔn)。

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