近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中(zh嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来(lái)看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入较多的(de)其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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