燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发布2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长7373.28％。另(lìng)据2022年年报，去年燕(yàn)京啤酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国(guó)内两(liǎng)大啤酒巨头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现(xiàn)营收和净(jìng)利(lì)润的(de)双(shuāng)增长。

　　财报(bào)数据显示(shì)，2022年，青岛啤酒实现营收(shōu)321.7亿元，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营(yíng)收352.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长5.6％；实(shí)现净利润43.44亿元(yuán)，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次(cì)性初(chū)始补偿收益(yì)影响后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业(yè)绩的取得，是(shì)啤酒企业调整产品(pǐn)结构、上调产品售价的结(jié)果。

　　相比于净利润的高(gāo)增长，上述(shù)三家啤(pí)酒上市公司的营(yíng)收增长(zhǎng)幅度并(bìng)不大，销量增长也不(bù)如(rú)人意。不(bù)过，其高端产(chǎn)品(pǐn)的表现却非常亮眼。当然，业绩数字(zì)增(zēng)长的背后亦不乏关厂减员、出(chū)售土地(dì)等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析师蔡(cài)学飞告诉时代财经，啤酒企业关停部分(fēn)工厂是(shì)为了提高运行效率，降低运营成本(běn)，同时淘汰(tài)低(dī)端落后产(chǎn)能，而新(xīn)增产能是为了(le)利用自身品牌、品质和区(qū)位优势，扩大高端产品的占比，符合整个行业(yè)消(xiāo)费(fèi)结构升(shēng)级的趋势。

　　动辄(zhé)上千元，啤酒迎来高价潮

　　随(suí)着啤酒由增量市(shì)场转为存量市(shì)场，啤酒企业想依靠卖更(gèng)多的(de)啤酒来拉(lā)动业绩增长变(biàn)得越(yuè)来越难。

　　过去一年(nián)，上述(shù)三家(jiā)啤(pí)酒上市(shì)公司的(de)产品销量增长幅度均在个位数。其中，华润啤酒销量(liàng)1109.6万(wàn)千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销(xiāo)量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌(pái)销(xiāo)量444万千升(shēng)，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产品销量(liàn一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤g)377.02万(wàn)千(qiān)升，同比(bǐ)增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒(jiǔ)企业(yè)都(dōu)把目光锁定在高端化上，啤酒圈因(yīn)此迎来一波“高价潮”。

　　过(guò)去一年，华润(rùn)啤酒推行多元(yu一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤án)品牌组合建设，并推出多款(kuǎn)新品，其中，在(zài)“醴”的基(jī)础上推出(chū)首(shǒu)款(kuǎn)超高端烈(liè)性啤酒(jiǔ)“醲(nóng)醴”。另外，华润啤酒高端产品(pǐn)黑(hēi)狮果啤、雪花全麦纯生(shēng)及碳酸饮(yǐn)料雪(xuě)花小啤等产品也(yě)相继(jì)上市；青岛啤酒在保持“青岛啤(pí)酒主品(pǐn)牌(pái)+崂山(shān)啤酒第二品(pǐn)牌(pái)”战(zhàn)略的(de)同(tóng)时，也加快布局(jú)高端和超高端市场；燕京啤(pí)酒则持(chí)续(xù)实施大单品战略(lüè)，形成以燕京(jīng) U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的(de)大单品与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不(bù)断上(shàng)涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒推出了一(yī)款(kuǎn)名为“一世传奇”的(de)高端啤酒，这(zhè)款一瓶1.5升装的啤(pí)酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端的啤(pí)酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒的售价(jià)也只(zhǐ)售999元。

　　高端(du一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ān)化路线对业绩的提振效应明显。华(huá)润啤酒表(biǎo)示，2022年，高档及以上(shàng)啤酒(jiǔ)销量(liàng)约(yuē)210.2万千升，较(jiào)2021年增长(zhǎng)约12.6％，产(chǎn)品结构得到(dào)优化；青(qīng)岛啤酒中高端以上产品实现(xiàn)销量(liàng)293万千升(shēng)，约占全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的销量(liàng)达39万千升，同比增长(zhǎng)超50％。从(cóng)吨价看，中信证券研报显示，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的(de)吨(dūn)价超3500元/千升，同比(bǐ)增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌关(guān)系(xì)等影响，全球(qiú)啤酒原材料及包装物成本上(shàng)升(shēng)，燕京啤酒和(hé)华润啤酒的整体毛利率均有所下滑(huá)。

　　在此情(qíng)况下，部分啤酒企业(yè)开始筹(chóu)划拓展非(fēi)啤酒业(yè)务，寻(xún)找新(xīn)的增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其全资子公司向山东(dōng)景芝白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和(hé)贵(guì)州金沙(shā)酒业股权(quán)，成(chéng)为这两家白酒企业的实控方。

　　业(yè)内普遍认为，华润啤酒跨(kuà)入白酒行业(yè)的目(mù)的是希望借助(zhù)白酒来实现高(gāo)端化(huà)发展。

　　一边关厂(chǎng)卖地，一边扩建产能(néng)

　　过去一(yī)年，众多啤酒(jiǔ)企业的营收增速(sù)放缓，但净利润大多实现了可观的增长，除(chú)了高端化战略带来的拉动效应(yīng)外，也与其关(guān)厂裁员(yuán)、变卖资产(chǎn)以(yǐ)缩减成本的(de)策(cè)略有关。

　　华润啤酒在年(nián)报中透露，截至2022年年(nián)底(dǐ)，公司(sī)在中国内地24个省、市、区(qū)营运(yùn)63间啤酒厂，目前正(zhèng)持续推动优(yōu)化产能布局，已停止营运两间啤(pí)酒厂(chǎng)。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒于2022年一次性确认(rèn)员工补偿及安置费用和关(guān)厂相关的固(gù)定资产(chǎn)减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成(chéng)为国内啤酒企业优化经营的(de)常(cháng)用(yòng)手段(duàn)。燕(yàn)京啤酒在近期的投(tóu)资者(zhě)交流会(huì)上就透露，已着手开始进行关厂动作，同时(shí)调整和精简总部(bù)和工(gōng)厂(chǎng)员工架构，压缩(suō)管理层级，未来公司销售、管理费用率有望持(chí)续收缩。

　　伴(bàn)随着(zhe)关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现(xiàn)较大规(guī)模的减员。

　　财报数(shù)据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人员减少的趋(qū)势(shì)仍(réng)在延续(xù)，全年(nián)共聘(pìn)用约2.4万人，较(jiào)2021年减少1千(qiān)人；2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒在(zài)职员工数合(hé)计为(wèi)31707人(rén)，较2021年减少1240人；燕京啤(pí)酒2022年在职员工数合计(jì)为23708人，相(xiāng)比(bǐ)2021年的26145人减(jiǎn)少2437人(rén)。

　　出售空置的(de)土地也为啤酒上市公司增(zēng)厚了利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事(shì)会同意政府对公(gōng)司所属杨家(jiā)群货场土地(dì)进行收储。今年3月1日，公司收到上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒也曾通过资产处(chù)置(zhì)的方式获得4.81亿元(yuán)的收(shōu)益，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这(zhè)部分收益主要系公司取得处(chù)置土(tǔ)地使(shǐ)用权等长期资产(chǎn)的(de)收益同比增加所(suǒ)致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市润投咨(zī)询(xún)有(yǒu)限公司、华润雪(xuě)花啤酒（中国）投资有限公司及(jí)本公司间(jiān)接全(quán)资附属公司华润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)（中国）有限公(gōng)司签订搬迁(qiān)补偿协议，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)就(jiù)出让(ràng)其(qí)拥有(yǒu)的(de)地块收(shōu)取(qǔ)初始补偿收益(yì)约17.55亿元，对应税(shuì)后收益13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为(wèi)华润啤酒带来了当年约三成的(de)利润。

　　而(ér)在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业也在筹划新增产能。

　　根据官方(fāng)资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建项目启动(dòng)，包括蚌(bàng)埠80万(wàn)千升(shēng)/年搬迁新建项目、喜力厦门40万(wàn)千升/年新(xīn)建(jiàn)项目等，同时(shí)还有8个项目正式投产运(yùn)营，包括杭(háng)州工厂20万千升/年(nián)喜力啤酒升级改造项目、黔南工厂新(xīn)增12万(wàn)罐/小(xiǎo)时罐装生产线项目(mù)等。此外，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒(jiǔ)也在年度报告中披露了多项新建、搬迁和(hé)改造工程(chéng)。

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