总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一(yī)系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗<中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗/span>次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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