衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度关注的(de)通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别(bié)该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一(yī)次成(chéng)功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(ji空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同='color: #ff0000; line-height: 24px;'>空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ān)，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议(yì)，市(shì)场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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