今年1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗，不(bù)能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用(yòng)将受到(dào)损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次(cì)重演。

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