大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(d中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样e)海富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

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　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了明(míng)显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波(bō)明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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