30年“不(bù)败(bài)”的(de)可转债信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特转债今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债(zhài)历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公(gōng)司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市(shì)，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特(tè)转债(zhài)持(chí)续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银(yín)行等金融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日(rì)策略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数据走弱在(zài)方向上不超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基(jī)数效(xiào)应外，主因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全A非金融(róng)企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数(shù)据反(fǎn)映的制造(zào)业库存及(jí)产能周期(qī)位置看，弹性或(huò)有限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大(dà)需求”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日(rì)也(yě)表示，后续(xù)来看市(shì)场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了(le)外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然(rán)偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局(jú)会议(yì)仍然(rán)强调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在(zài)区域银行风(fēng)险隐患(huàn)同时(shí)通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修(xiū)复、外(wài)需(xū)韧性，且(qiě)国内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压力不大下(xià)市场无homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢#ff0000; line-height: 24px;'>homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢(wú)大(dà)风险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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