美东时(shí)间周三(sān)，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目(mù)前(qián)的(de)预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持(chí)正在进行(xíng)的(de)产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的(de)其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的(de)政(zhèng)策路(lù)径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储官(guān)员最关注(zhù)的(de)还是掌握政策(cè)的(de)主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的(de)选(xuǎn)择(zé)是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到有(yǒu)明确(què)证据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可能(néng)在(zài)年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)他们(men)不会(huì)再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行(xíng)的(de)股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正与会者(zhě)指出了美国国债市场有序(xù)运作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强调了有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和(hé)监(jiān)督(dū)工具，以减轻(qīng)未来(lái)的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不(bù)确定(dìng)性而(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ér)言，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正pài)立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们(men)花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财年(nián)第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本市场(chǎng)的(de)连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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