夷洲今是何地，夷洲是哪里-橘子百科-橘子都知道

夷洲今是何地，夷洲是哪里沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一(yī)：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商(shāng)PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的(de)大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处(chù)于历(lì)史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)股(gǔ)息(xī)率显著高于(yú)市场整(zhěng)体(tǐ)，较高(gāo)的分(fēn)红也(yě)成为其(qí)进可攻、退可守(shǒu)的重要(yào)支撑。

　　二(èr)、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政(z夷洲今是何地，夷洲是哪里hèng)策持(chí)续支(zhī)撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估”中“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商(shāng)板块修(xiū)复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合作(zuò)联合声明、中巴联合声明等(děng)，以及后(hòu)续5月召开(kāi)在即(jí)的第三届“一(yī)带一路”国(guó)际夷洲今是何地，夷洲是哪里合作高峰论坛，“一带(dài)一(yī)路”相关利好(hǎo)不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经济上升为(wèi)国家(jiā)战略，相关政策(cè)密集出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设施(shī)，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式(shì)之(zhī)三：景气(qì)修复(fù)预(yù)期(qī)

　　2023年中国(guó)复(fù)苏+人民(mín)币升值的(de)全年(nián)宏(hóng)观主线驱动盈(yíng)利能力(lì)修复(fù)，带(dài)动能源(yuán)链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依(yī)赖海外供应、同时下游需(xū)求(qiú)基本集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充分(fēn)受(shòu)益于(yú)人民币(bì)升值的宏观趋(qū)势。2）中国经(jīng)济复(fù)苏，下游(yóu)领(lǐng)域(yù)需求(qiú)预(yù)期回(huí)暖，能源产(chǎn)业链(liàn)尤其是行(xíng)业龙头盈(yíng)利(l夷洲今是何地，夷洲是哪里ì)已在修复。

　　四、沿着(zhe)三(sān)条投资范式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关注哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商等之外(wài)，当(dāng)前(qián)我们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业(yè)作(zuò)为国家重点支持的(de)战(zhàn)略(lüè)性产业之一，近(jìn)年来经历了行业调整和产能过(guò)剩(shèng)的困(kùn)境，但近(jìn)期板块景气已在改(gǎi)善：一方面(miàn)，随(suí)着全(quán)球航(háng)运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品(pǐn)油(yóu)轮船的订单大幅提(tí)升(shēng)。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业重(zhòng)组(zǔ)整合和产能(néng)优化之下，国内(nèi)船舶(bó)制造业已在(zài)逐步(bù)实现(xiàn)结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩(jì)确(què)定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增(zēng)速下行，高(gāo)速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩成长(zhǎng)及确(què)定性较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高速(sù)公路(lù)及铁路(lù)板块上市公(gōng)司更加注重投资人回报(bào)，多家公司发(fā)布股东回报计(jì)划，大幅(fú)提高(gāo)分红比例(lì)以(yǐ)及(jí)承诺未来几年高分(fēn)红水平，给投资人(rén)带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下(xià)融资(zī)需(xū)求(qiú)回暖，基本(běn)面有支撑(chēng)，板块估(gū)值也具备修(xiū)复空间。2023年以(yǐ)来，信贷(dài)需(xū)求连续三个月超(chāo)预(yù)期回(huí)暖，在稳增(zēng)长和扩(kuò)投资(zī)的政策(cè)基调(diào)下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作(zuò)为业(yè)绩稳(wěn)定且高分红(hóng)的板块，当(dāng)前银(yín)行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的(de)较低位(wèi)置，修复空间较(jiào)大(dà)。