投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西jīng)选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊(h妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ào)告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相对(duì)低位或调(diào)整一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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