近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(k电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决uò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他(tā)们(men)的判电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(pàn)断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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