消费复(fù)苏的强烈信(xìn)号下，美(měi)妆市场还没有真正等来中(zhōng)国消费者的(de)回(huí)归。

　　国(guó)际美(měi)妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年(nián)第三财季(jì)业(yè)绩显示，在截至(zhì)3月(yuè)31日的三个月(yuè)内，集团净销售额同比(bǐ)下滑12％至(zhì)37.5亿美元；净利(lì)润从上年同期的(de)5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛将业绩下滑主(zhǔ)要(yào)归因于中(zhōng)国、韩国等亚(yà)洲地区旅(lǚ)游零(líng)售恢复缓慢导致库存高企，在(zài)打折清理库存的同时，渠(qú)道的补货订(dìng)单也有所减(jiǎn)少。据管理层透露，本季度全球旅游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业(yè)绩下(xià)滑的第四个财季(jì)。2023财年前三财季(jì)，雅诗兰黛净销售额同(tóng)比下降13％至123.01亿美元；净(jìng)利(lì)润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零(líng)售的问(wèn)题首当其冲。

　　这一局面不(bù)会很快扭转(zhuǎn)。该集团首席执行(xíng)官(guān)Fabrizio Freda在财(cái)报(bào)交流会上表示，“亚洲旅游零售(shòu)业(yè)的复苏比我们预期的更不(bù)稳定，其他地区(qū)更(gèng)加缓慢，第四财季的(de)不利因(yīn)素(sù)比我们2月份预期的要大得(dé)多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不(bù)再次下(xià)调全财年(nián)业绩预期。据(jù)预计，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)净销售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终于(yú)失(shī)去耐(nài)性。业绩发布当(dāng)日，雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛(dài)股价破纪录(lù)地暴跌(diē)超21％，直廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思接从245美元/股左右跌(diē)破(pò)200美元(yuán)/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价回(huí)升至203.54美(měi)元/股，市值为727.5亿(yì)美(měi)元(yuán)。但和年(nián)初相比，该股票股(gǔ)价跌(diē)幅已近(jìn)20％，市(shì)值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅(lǚ)游零售，零售商(shāng)却在(zài)清库存

　　作(zuò)为跨国美妆企业(yè)的重要渠道(dào)，雅诗兰黛在旅游零售已深耕超30年。如(rú)今(jīn)被(bèi)“控诉(sù)”的旅游零(líng)售渠道，曾(céng)以高(gāo)速(sù)增(zēng)长的态势让(ràng)公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛(dài)通过该渠道每年触及(jí)超过30亿消费(fèi)者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表示，旅游零售(shòu)推动雅诗兰黛(dài)在过去十年(nián)中实现巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛集团(tuán)方(fāng)面透露，基于(yú)过去(qù)几年海南旅游零(líng)售快(kuài)速增长，去年7月在海南(nán)发生新冠疫情(qíng)时，集团与零(líng)售商(shāng)均(jūn)对疫后的市场(chǎng)恢复信心十足，采购(gòu)了大量产品。但此后因恢复不及预期，导(dǎo)致该(gāi)渠道库存高企，零售商目前(qián)仍在一边清理库(kù)存，一(yī)边(biān)减少(shǎo)采购量(liàng)，最终导致业绩问题。

　　旅游(yóu)零售(shòu)渠道何(hé)以撼动整个集团业(yè)绩？从全(quán)球旅游零(líng)售业务来(lái)看(kàn)，2004财年，雅诗兰(lán)黛(dài)的(de)旅游零售(shòu)业务销售额约占全年销售额(é)的6％，到2021财年(nián)该(gāi)业(yè)务销售额占比达到(dào)28％，超(chāo)过集团销售额的(de)1/4。且旅(lǚ)游零售渠(qú)道(dào)在雅诗兰黛集团的(de)护肤、彩妆、香(xiāng)水和护发等(děng)整个品(pǐn)类渠道(dào)中市(shì)场份额领先。

　　随着海南离岛(dǎo)免税在(zài)疫情期间快速发(fā)展(zhǎn)，中(zhōng)国旅(lǚ)游零售市(shì)场对(duì)于雅诗(shī)兰黛(dài)集(jí)团更是举足轻重(zhòng)。2022财年报告指出，集(jí)团最(zuì)大的客户就是在中国旅游(yóu)零售渠(qú)道中销售产品。正因为如(rú)此，海南旅游零售渠道的疲软(ruǎn)就(jiù)直接导致了在第三财季(jì)，雅(yǎ)诗兰(lán)黛护(hù)肤(fū)品类净销(xiāo)售(shòu)额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海(hǎi)蓝之(zhī)谜、雅(yǎ)诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌(pái)的净(jìng)销售额均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上(shàng)提及(jí)，过去半年里虽然(rán)海南旅游客流在(zài)增加，但是该市场的美妆消费转(zhuǎn)化却远不及(jí)预期。此外(wài)时代财经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠(qú)道商(shāng)品的“地(dì)板(bǎn)价”一直以来被不少消费者诟病。

　　过去两(liǎng)年里，韩国、日本免税渠道的大量商品通过(guò)保税(shuì)仓形式流入(rù)中国市场(chǎng)，在库存饱和、直播、离岛免税等多方因素带(dài)动下，各渠(qú)道竞争(zhēng)激烈，许多明星(xīng)产品在(zài)市场上(shàng)价格“击穿地板”。雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团旗(qí)下的(de)品牌雅诗兰黛与倩碧(bì)就是其中(zhōng)典型(xíng)。

　　巴克莱银行分(fēn)析师(shī)Lauren Lieberman也对(duì)雅(yǎ)诗兰黛集团旅游零售业务内部(bù)的(de)控(kòng)制度和(hé)话(huà)语权提出(chū)质(zhì)疑(yí)。今年初，雅诗兰黛等国际(jì)美妆纷纷提升售价，同(tóng)时伴随(suí)的还有旅游零售渠道的折扣收缩，这从一定(dìng)程度上也阻碍了消费(fèi)者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛集团的(de)困境也并(bìng)非个例。今年以来(lái)，其他美妆集(jí)团也没有等到廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思中国消费者如(rú)预期那般回归。

　　截至(zhì)3月31日，宝洁(jié)在中国最(zuì)新财季有机(jī)销售额同比增长(zhǎng)2％，但(dàn)旗下王牌化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未大规模回廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(huí)归而在旅游(yóu)零(líng)售渠道的(de)销售额有所下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到这么惨(cǎn)。”一(yī)位国际(jì)美妆(zhuāng)品牌内部人士(shì)对时代财经形容今(jīn)年以来的市(shì)场情况。另(lìng)据多位美妆行业人士透(tòu)露，今年(nián)一(yī)季度品牌销售(shòu)平(píng)平(píng)，美妆(zhuāng)消费复苏(sū)不及(jí)预期也(yě)成(chéng)为共识。“经济大(dà)环境不(bù)好，化妆品成(chéng)为可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团也在最新财(cái)季指出，中(zhōng)国所(suǒ)在(zài)的北亚市(shì)场在集团(tuán)增速垫底(dǐ)，仅1.9％。公司管理层(céng)直言(yán)，线下(xià)的客流回来了(le)，但销售尚未复苏。而本土头(tóu)部美妆公司贝泰(tài)妮在今年一季度营收和净(jìng)利润增速均(jūn)显著放缓(huǎn)。

　　这(zhè)亦导致了上(shàng)游代(dài)工厂的订单缩减。一位国际美妆巨(jù)头代工(gōng)厂(chǎng)内部人士表(biǎo)示(shì)，“比去年好(hǎo)，但生意没有预期的那么(me)乐观(guān)。”而这个差距主要反(fǎn)映在(zài)订单数量(liàng)上。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，在今年一(yī)季度，曾(céng)在疫(yì)情(qíng)三年依托(tuō)直播而猛增(zēng)的线上销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报(bào)，今年1-3月淘系销售(shòu)口径显示(shì)，欧莱雅集(jí)团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团(tuán)旗下雅诗兰黛、海蓝之(zhī)谜，宝洁旗(qí)下(xià)SK-II，资生堂旗下资生(shēng)堂品牌，GMV与销售量均(jūn)同比(bǐ)录得双位数下滑，其(qí)中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品(pǐn)牌方面(miàn)，华熙生物的(de)润百颜，贝(bèi)泰妮的薇诺(nuò)娜，上海家化(huà)的玉泽、佰草集，水(shuǐ)羊股份御(yù)泥坊等(děng)都没能(néng)逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来(lái)源：华福证券

　　在某国际美妆集(jí)团电(diàn)商部门工(gōng)作(zuò)的歪歪（化名）对(duì)时代(dài)财(cái)经透露，业绩增长贡献多(duō)来源于几个(gè)头部品牌，“因为前几年直播美妆腾飞，品牌(pái)目标(biāo)原本高得(dé)离(lí)谱，高(gāo)得我都(dōu)想摆烂了。我(wǒ)们品(pǐn)牌去年（销售）比前年涨60％，但今年的全年目标比去年实际达(dá)成同比下(xià)降10％。集团还有一些(xiē)品牌也在降标。”

　　她还指出，因(yīn)为销售疲(pí)软，今年以来品牌的各(gè)项费用均有缩(suō)减，“下调(diào)的费用有推广(guǎng)费、活动费(fèi)、赠品(pǐn)费(fèi)，以及参与电商平台满减活动(dòng)时减下来的差价。”

　　小(xiǎo)品牌的(de)日子似乎(hū)更难(nán)。据一名纯净美妆品牌市场人员透露，“一季度销售(shòu)目标倒是完成了，但是现在品牌方都发猛(měng)力，竞争激烈，消费者要(yào)求也变(biàn)高了。我们线(xiàn)上(shàng)的投放费(fèi)用几乎是(shì)从(cóng)1到(dào)0，去年计划(huà)还做了明星投放、达(dá)人投放，今年本来有计划，但现在全部停止了。公司架构还(hái)在(zài)调整。”

　　美妆市场(chǎng)何时真正回暖？目(mù)前鲜少有人能给出明确(què)答案，“静观其变”成了(le)不少业内人士对当下市场的判断。年初的各(gè)公(gōng)司(sī)的涨价策略(lüè)显然未能解决(jué)根本问题(tí)，与此同(tóng)时有公司毅然选(xuǎn)择加码供(gōng)应链投资，以(yǐ)缩短(duǎn)市场反应(yīng)周期；有公司选择收(shōu)购潜力(lì)品牌，创造增长引擎；还有(yǒu)公司则重押线下专柜(guì)，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫情(qíng)政(zhèng)策调整后，消费者们(men)首先奔向餐饮(yǐn)、旅游(yóu)等典型的线下消费场景，而(ér)美(měi)妆领(lǐng)域似乎无法享(xiǎng)受到这场消费的复(fù)苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思