近日，有焦化企业发告知函(hán)称，因亏损严重，对于钢(gāng)企提(tí)降50元/吨(dūn)的行为暂(zàn)不接受。

　　记者注意(yì)到，从(cóng)今(jīn)年(nián)4月1日(rì)起(qǐ)，焦炭开(kāi)启(qǐ)首轮降(jiàng)价，并正式进入(rù)降价通道(dào)，5月(yuè)17日，河北(běi)部分钢厂开启焦(jiāo)炭(tàn)第8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后山(shān)东主流钢厂跟进。截至目前，焦炭(tàn)已(yǐ)有8轮降价落地，港口(kǒu)准(zhǔn)一(yī)级湿熄焦平仓价累计下调670元/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期货2309合约下(xià)跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员(yuán)阮俊涛认为(wèi)，近两(liǎng)个月来，焦炭(tàn)期货的下跌(diē)是宏观、产业等多(duō)因素共同作用的结果(guǒ)。首先，宏观层面，3月上旬美国硅谷银(yín)行暴雷，多数大宗(zōng)商品价格下跌，同时国内宏观(guān)强预期在经(jīng)过1—2月(yuè)的反复(fù)发(fā)酵后，市场(chǎng)对(duì)今年的定性逐(zhú)渐转(zhuǎn)向“弱复苏”，这也使得黑(hēi)色系商品交易需求利(lì)多的(de)信心(xīn)不(bù)足。其次，产业层面(miàn)，今(jīn)年煤焦最大产业(yè)利空来(lái)自焦煤的进口，3月份澳(ào)洲焦煤(méi)近(jìn)2年来首次通关，并于4月进一步改善(shàn)。蒙煤、俄煤3月份的进口量也出现较大增(zēng)长。根(gēn)据海关总(zǒng)署统计，今年3月我国共计进口(kǒu)炼焦烟(yān)煤(méi)964.7万(wàn)吨，同比(bǐ)增156.4％，占3月(yuè)焦煤总供应的17.5％，去年同(tóng)期(qī)仅为7.8％。同时，该进口量(liàng)也几乎(hū)是近10年来的最高水平，仅次于2020年1月(yuè)的981.3万吨。进(jìn)口焦煤的(de)大量释放削(xuē)弱(ruò)了国内煤企的议(yì)价能(néng)力，焦炭成本支(zhī)撑(chēng)坍塌(tā)，驱动焦炭期货下(xià)行(xíng)。最后，4月以来(lái)，在铁水产量不断走高(gāo)的(de)同时，黑色终端需求表(biǎo)现一般，国家统计(jì)局公布的房屋新开工(gōng)、施工面积同比大幅(fú)回落，继而引发了(le)市场对煤、焦、钢产业链的负反馈担忧。综上(shàng)所(suǒ)述(shù)，焦炭成本端、需(xū)求端(duān)均有明显(xiǎn)利空驱(qū)动，叠加宏(hóng)观支撑不足(zú)，多因素共振带动焦炭期(qī)货主力合(hé)约持(chí)续下行。

　　“焦炭价格此(cǐ)轮下跌，并不(bù)是自身的供需矛盾驱动，而是受焦煤的拖累。焦煤因国内产(chǎn)量稳(wěn)增(zēng)和进口量大增(zēng)，供需关系逐(中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格zhú)步(bù)向宽松(sōng)转变，致使(shǐ)煤价自年初就开始呈(chéng)偏弱走势运行。其间，受(shòu)内(nèi)蒙古地区煤矿事故影响，煤(méi)价经历短(duǎn)暂(zàn)反弹后(hòu)开始加(jiā)速回落。另外，下(xià)游(yóu)钢材需求(qiú)表现不及预期，钢(gāng)价承(chéng)压回(huí)调致使钢厂利润(rùn)收缩，遂通过调降焦价将需求(qiú)压力向原材(cái)料端传导。因此，在失去成本支撑(chēng)、下(xià)游施(shī)压的双重作(zuò)用下，焦(jiāo)价持(chí)续下跌。”中钢期货煤(méi)焦研(yán)究员冯艳(yàn)成说。

　　记者从受访人士处获悉，本周焦煤价(jià)格率先出现触底反(fǎn)弹(dàn)，而(ér)焦价连跌8轮(lún)后(hòu)，个别地区焦企出现亏损。同时，近(jìn)期焦(jiāo)炭期价的反(fǎn)弹(dàn)给出升水现(xiàn)货空间，买现卖期套利需求(qiú)增加(jiā)对现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)信心有所提振，刺激焦企有提涨意愿，但短期(qī)全面提涨并成功落地的(de)概率较小，主要原(yuán)因是目(mù)前焦企整体(tǐ)盈利情况尚可，焦炭主产区山西省焦(jiāo)企平均吨(dūn)焦盈利接近140元，而下(xià)游钢(gāng)材需求并未(wèi)出(chū)现明显好转，钢厂整体盈利情况一(yī)般，对焦炭(tàn)则(zé)保持按(àn)需(xū)采购节奏。

　　部分焦化企业(yè)开(kāi)始(shǐ)提涨，能否提涨(zhǎng)成功？冯艳成认为，提涨的(de)是内蒙(méng)古某(mǒu)焦企，国内焦企生产成本和焦化利润会因为地(dì)区、设备区别而存在很大差异。相对(duì)而言，内蒙古(gǔ)非主流焦化企业的副产品较少，整体产线(xiàn)的(de)经济性一(yī)般，对降价的(de)承受能力偏(piān)低，也因(yīn)此率先开始提涨，不过对整(zhěng)体市场影响有限。

　　阮俊涛中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格也认为，在焦企未(wèi)出现大幅亏损或需求(qiú)明显增加的情况下，焦价提涨难度较大。

　　记者了解到(dào)，5月(yuè)下(xià)半月以来钢(gāng)厂检修减产(chǎn)节奏放(fàng)缓，个别地区钢厂计划复产，日均铁(tiě)水产量(liàng)尚保持在偏高水平(píng)，这意(yì)味着(zhe)煤(méi)焦刚性(xìng)需求(qiú)较(jiào)好，但钢厂持续采(cǎi)取低原料库存策(cè)略，致使目前煤矿、洗煤(méi)厂端焦煤库存以(yǐ)及焦企端焦炭库存均处于往年同期高位，钢厂端焦(jiāo)煤(méi)、焦炭库(kù)存则处(chù)于较低水平(píng)，煤焦(jiāo)近期供应也(yě)有适当的减量，以缓解自身高库存的压力。基于(yú)此(cǐ)种库存格局，煤焦的(de)议价主(zhǔ)动(dòng)权仍掌握在钢(gāng)厂(chǎng)端。

　　现货提涨，期(qī)货为何反而大跌呢？阮俊涛认为，近(jìn)期由于国内(nèi)外(wài)焦煤价格倒挂(guà)，贸易商进(jìn)口积极(jí)性(xìng)较低(dī)，导致(zhì)焦煤供应(yīng)短期内(nèi)有收缩趋势，不过焦企也处于主动(dòng)限产状态，焦煤供需矛盾并不突出(chū)。焦(jiāo)炭本周供减需增，基本面边际改善，但钢联公布(bù)的铁(tiě)水日产量(liàng)依然维持接近240万(wàn)吨的水平，在终端需求表(biǎo)现一(yī)般的(de)背(bèi)景(jǐng)下，焦(jiāo)炭需(xū)求仍有转弱预期。中长(zhǎng)期来看，考虑(lǜ)粗(cū)钢平控(kòng)要求(qiú)，今年全(quán)年焦煤供需格局大概率(lǜ)仍(réng)将(jiāng)明(míng)显宽松，且(qiě)蒙(méng)煤(méi)实际生产成本较低，三季度(dù)蒙煤中长(zhǎng)协重(zhòng)新定价后，预计进口量(liàng)会得到改善。因此，虽然(rán)焦煤现货价格因(yīn)蒙(méng)煤减量而有所企稳(wěn)，但期货市场氛(fēn)围仍难言乐观(guān)，导致期货和(hé)现(xiàn)货(huò)短暂劈(pī)叉(chā)。

　　“从(cóng)价格表现上(shàng)看，前期煤焦跌幅(fú)明(míng)显大于板(bǎn)块内(nèi)其他品(pǐn)种(zhǒng)，估值相对偏低，这(zhè)也使得继续杀(shā)估值的驱动明(míng)显(xiǎn)减弱，而估值修复(fù)配合近期焦煤进口减量、钢厂(chǎng)复产(chǎn)等消息，刺激煤(méi)焦价格出现反弹，但考虑(lǜ)到目前钢材(cái)需求依然乏(fá)力，钢(gāng)厂复产将会(huì)再次加重其供需压力，需(xū)求负反馈仍将会(huì)向(xiàng)原材料端传导，对煤焦(jiāo)价格形(xíng)成压力。”冯艳成说(shuō)，短期煤焦交易逻辑变化较(jiào)快，价格(gé)波动剧烈，预计(jì)仍将以(yǐ)底部区(qū)间振荡走势为(wèi)主；中长期来看(kàn)，煤焦供(gōng)需趋于宽(kuān)松(sōng)的预期未变，在估值回升后(hòu)仍将是(shì)板块(kuài)内空配最佳品种(zhǒng)。

　　对于(yú)煤焦后(hòu)市，阮(ruǎn)俊涛认为(wèi)，目前煤焦有三条(tiáo)主线：一是焦煤供应宽松(sōng)，并给(gěi)焦(jiāo)炭带来成本端压力；二是(shì)终端(duān)需(xū)求存(cún)疑，负反(fǎn)馈风险并未(wèi)化解；三(sān)是海外衰(shuāi)退预期如何演绎。目(mù)前来看，焦煤供(gōng)应宽松是大概率事件，且(qiě)4月地产数据(jù)表现依然一(yī)般，负反(fǎn)馈以及粗(cū)钢(gāng)平控都是(shì)压低铁水产量(liàng)的(de)可能(néng)因(yīn)素，因此煤(méi)焦即便出现超跌反弹，中(zhōng)长期来看也是易跌(diē)难(nán)涨。

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