叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》

　　金融界4月20日消息 中国人(rén)民银行调(diào)查统计司司长、新闻发言人阮健(jiàn)弘(hóng)在发(fā)布会上表示，初步(bù)测算，今年(nián)一季度宏观杠杆率是289.6％，比(bǐ)上(shàng)年(nián)末(mò)高8个(gè)百分点(diǎn)。当前宏观杠杆(gān)率的回升，有一定的季节性原因。

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，在非金融部门的新增债务中(zhōng)，新增(zēng)贷(dài)款占(zhàn)比基本上都保持在70％以上，因此贷款的投放节奏对宏(hóng)观杠杆(gān)率的变化影响(xiǎng)是比较(jiào)明(míng)显(xiǎn)的。一季度是信贷投(tóu)放的高峰，前面我也提到2021—2022年一(yī)季度的新增贷款占全年贷款的比重是40％左(zuǒ)右，同(tóng)期(qī)受春节因(yīn)素的影响，一季度GDP的规模往往居全年各(gè)季度的低位(wèi)。也就是说，信贷投放的季(jì)度高位和GDP增长(zhǎng)的季度低位这两个季节性的特(tè)征相互叠加，导致一(yī)季度的宏观杠杆率会(huì)出现(xiàn)上升比(bǐ)较多的情况。

　　另(lìng)外(wài)，今年(nián)一季度，经济仍处于恢复的过程当中，金融体系加大对实(shí)体经济的支持力(lì)度，政(zhèng)府债券发行前置等(děng)因素(sù)也(yě)强化了宏观杠杆率的(de)季节(jié)特征。应当看到(dào)，目前(qián)我国经济恢复发(fā)展势头良(liáng)好，这将有助于全年宏观杠(gāng)杆率保持基本稳定(dìng)。

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