金(jīn)融界4月(yu俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗è)28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作相关业务，保(bǎo)护(hù)境内外投(tóu)资者合法权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施(shī)行(xíng)。

　　中国人民(mín)银行有关部(bù)门负(fù)责(zé)人表(biǎo)示(shì)，未来中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资(zī)品种，调整交易和清算(suàn)额度，优(yōu)化(huà)交易(yì)清(qīng)算安(ān)排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更(gèng)加便利(lì)高效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具。另外，两(liǎng)地(dì)监(jiān)管(guǎn)当局(jú)将结合(hé)各(gè)方面情(qíng)况(kuàng)，在风险可控、对等(děng)互利的原则下(xià)，适(shì)时(shí)研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国(guó)人民银行有(yǒu)关部门(mén)负责人就《内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求(qiú)的(de)境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民(mín)银行关于境外央行、国际(jì)金融组织(zhī)、主(zhǔ)权财富基金(jīn)运(yùn)用人民(mín)币投资银行间(jiān)市场有(yǒu)关(guān)事宜(yí)的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做(zuò)好境外机构投资(zī)者投资银行间债券市(shì)场(chǎng)有关事(shì)宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市(shì)场互联互通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成(chéng)银行(xíng)间(jiān)债券市场准入备案的境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港利率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法(fǎ)》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北(běi)向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境(jìng)内外投资者可(kě)以签署的协议范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外投资者开展“北向互换通(tōng)”交易前(qián)可以与交(jiāo)易对(duì)手方签署(shǔ)经(jīng)中国(guó)人(rén)民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的衍生品主协议或其他(tā)协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清(qīng)算衍生(shēng)品(pǐn)执行(xíng)协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境内投资(zī)者应当(dāng)将是(shì)否签署协议、签署协议类型等事项(xiàng)向(xiàng)中国外汇交(jiāo)易中心备案(àn)。目前，中(zhōng)国银行间市场交易商(shāng)协会正在(zài)研究制(zhì)定“互(hù)换通”衍(yǎn)生品协议(yì)，待其(qí)正(zhèng)式发布后也可供境内外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市场开(kāi)展符合(hé)集(jí)中清算要求(qiú)的人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认(rèn)可(kě)的境外(wài)电子(zi)交易(yì)平台、境内电子交(jiāo)易平台(tái)包(bāo)括哪些？境外投资者的对手(shǒu)方、交(jiāo)易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换(huàn)通”下(xià)受认可(kě)的境外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入其他受认可的电子交易平台，受(shòu)认(rèn)可的(de)境内电子交易平台为中(zhōng)国外(wài)汇交易中心。

　　为便利境外投资(zī)者开(kāi)展人民币利率互换(huàn)交易，“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报(bào)价商(shāng)）与境外投(tóu)资(zī)者进行交易，“互换(huàn)通”报价商名单可在中国外汇交易中(zhōng)心网站上(shàng)查(chá)询。

　　“北向互(hù)换通(tōng)”交易(yì)在境(jìng)内电子交易(yì)平台达(dá)成，交(jiāo)易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行认可的境外电子交易(yì)平台与境内电子交易平台的连接，向境内电子(zi)交易平台(tái)发(fā)送(sòng)交(jiāo)易(yì)指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认(rèn)可的境内清算机构和香港证监会(huì)认可的境外清算机(jī)构包(bāo)括哪些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的境内清(qīng)算机构为银行间市场(chǎng)清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称上(shàng)海清(qīng)算所），香(xiāng)港(gǎng)证(zhèng)监(jiān)会(huì)认可(kě)的境外清(qīng)算机构为香港交易所旗下(xià)香港场外结(jié)算有(yǒu)限公司(sī)（以下简(jiǎn)称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外(wài)投资者开展(zhǎn)集(jí)中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获(huò)得(dé)场外(wài)结(jié)算公(gōng)司清(qīng)算会员资格或作为清算客(kè)户委托场外结算公司综合清算(suàn)会(huì)员代理清(qīng)算，并与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司综合(hé)清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机构对交(jiāo)易进行风控检(jiǎn)查，对于符(fú)合(hé)集(jí)中清算要(yào)求的交易(yì)及时纳入集(jí)中清算。境外机(jī)构通过场外结算公(gōng)司或其综合清算(suàn)会员完成保证金及(jí)资金结算(suàn)。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生品交易(yì)的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机构作(zuò)为中(zhōng)央对手(shǒu)方(fāng)针对已(yǐ)成(chéng)交的交易充(chōng)当买方的卖方和卖方的买方的(de)一(yī)种(zhǒng)法律安排，并(bìng)据(jù)此与买方和卖方建立两个(gè)新合(hé)约，以(yǐ)清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境内参(cān)与者达(dá)成的交易(yì)在经过上(shàng)海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司(sī)的集中清算审核(hé)后，上海清算所与(yǔ)场外结算公司于当日(rì)将(jiāng)交易(yì)进行合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为三个独立的新合(hé)约，分别为境外参(cān)与者与场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)、场外结(jié)算(suàn)公司与上海清算所、上(shàng)海清算所与境内(nèi)参与者之间的合(hé)约。境外与境(jìng)内(nèi)参与者之间将不再存在(zài)合同关系。对于未纳入(rù)集中(zhōng)清算的交易，依(yī)照成交双方约(yuē)定的处置方(fāng)式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如(rú)何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景下，上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司(sī)之间的(de)跨境资(zī)金结算主要通过人民币跨(kuà)境支付系统办理。同时，场外结算公(gōng)司可(kě)在境内(nèi)银行开立(lì)人民币(bì)基(jī)本存款账户和(hé)人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急结算(suàn)安排。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交(jiāo)易(yì)结(jié)算需要在应急情(qíng)况下(xià)所融入资金(jīn)的(de)本息和(hé)费用以及符合(hé)中(zhōng)国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换通(tōng)”业务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)将针对双方清算所之间的(de)风险敞口(kǒu)建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保(bǎo)品，该资源(yuán)池独立于每一(yī)中央对手方(fāng)从各自(zì)清算参与者收(shōu)取和追(zhuī)缴的保证金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会员机(jī)构的违约损失分摊。上海清算(suàn)所(suǒ)向资(zī)源池(chí)缴纳的资金(jīn)存放在以(yǐ)场外结算公司名义(yì)于境外开立的“互换(huàn)通”专用账户，场外结算公司向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上(shàng)海清算所名义于境(jìng)内开立的“互换通”专用人民币/外币(bì)账户(hù)，相关(guān)账户内资金可豁免跨境债权债(zhài)务(wù)登(dēng)记及额(é)度管(guǎn)理要(yào)求。场外结算公(gōng)司与上海清算所每日基于双(shuāng)方清算所(suǒ)之(zhī)间的(de)风(fēng)险敞口计算“互换通”资源池要(yào)求(qiú)，并通过境内(nèi)外存管银行办理人(rén)民币或外(wài)币资金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时履行报送义务。上(shàng)海清算(suàn)所和境内资源池(chí)存管银行应(yīng)当向人民(mín)币(bì)跨境收(shōu)付(fù)信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人民币收支信(xìn)息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边(biān)结(jié)算补偿金的，相(xiāng)关境内(nèi)结算银行应当(dāng)进行(xíng)跨境人民(mín)币收(shōu)支信息报(bào)送(sòng)。上(shàng)海清算所、境(jìng)内(nèi)投资(zī)者等相关主体(tǐ)应当按照(zhào)规(guī)定(dìng)履行国际收支统计申报义务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)和资源池业务由上海清算(suàn)所集中进行国际收支统(tǒng)计(jì)申报，补偿金等不经(jīng)由上海清算所清算的交易或资金收付，由境内投(tóu)资(zī)者等相关主(zhǔ)体进行国(guó)际(jì)收支(zhī)统计申报。

　　九(jiǔ)、如何(hé)理解“北向互换通”实(shí)行额度管理(lǐ)？

　　答(dá)：为确(què)保市(shì)场平稳(wěn)运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境外投资(zī)者投资银(yín)行间债券(quàn)市场的情况，初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民币(bì)（即全部境外(wài)投资者通过(guò)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金(jīn)净额(é)每日不超过200亿(yì)元(yuán)人民币(bì)），清算限额(é)为40亿元人民币（即上海(hǎi)清算所与场外结算公司之(zhī)间净头(tóu)寸对应的“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民(mín)币）。未来，可根据(jù)市场发(fā)展情况(kuàng)适时调整额度(dù)，并对外公布。

　　十(shí)、香港结(jié)算行应当遵守(shǒu)的人(rén)民币购售业务相关规(guī)定具体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人(rén)民币购售业务(wù)的相关文(wén)件主要包括：《中国人民银行(xíng)关于(yú)明确跨境人(rén)民币业务相(xiāng)关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调整人民币购(gòu)售业(yè)务(wù)管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于拓宽人民币购售(shòu)业务范(fàn)围(wéi)的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行 国家(jiā)外汇(huì)管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行(xíng)办(bàn)公厅(tīng)关(guān)于(yú)加强境(jìng)外金(jīn)融机构进入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务宏观审(shěn)慎管(guǎn)理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于(yú)完善(shàn)人民币购(gòu)售(shòu)业务管理有(yǒu)关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关(guān)于完善人民币购售业务境(jìng)外参加行和(hé)境外(wài)清(qīng)算行进入银行间(jiān)外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港(gǎng)结算行在境(jìng)内(nèi)银行间外汇(huì)市场平(píng)盘头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的业务模式(shì)、产品种(zhǒng)类和信息报送(sòng)等相关(guān)安排。根(gēn)据《办法》和人(rén)民币(bì)购售业务管(guǎn)理规定，香港(gǎng)结算(suàn)行在境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市场平盘头寸时(shí)，应当确(què)保与其(qí)相关的境(jìng)外投资者在(zài)本机构(gòu)的资金兑换(huàn)是基于“北向(xiàng)互换通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十(shí)一、如何(hé)理(lǐ)解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其(qí)交(jiāo)易到(dào)期或(huò)不再继(jì)续(xù)参(cān)与(yǔ)的，原则上应当(dāng)通过(guò)香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的(de)境外投资者(zhě)通过(guò)“北向互换通”投资内地(dì)银行间金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境外(wài)投资(zī)者可在(zài)香港结算行办理外汇资(zī)金(jīn)兑换，香港结算(suàn)行由此所(suǒ)产生(shēng)的头寸可到境内(nèi)银行间外汇市(shì)场平盘。初期，境外投资者可(kě)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗选择一家香港结(jié)算行办理业务。香(xiāng)港结(jié)算行为境(jìng)外(wài)投(tóu)资者办理外汇资(zī)金兑换时(shí)，应当做好真实(shí)性(xìng)审核相(xiāng)关工作，确保所兑换的资金用于(yú)“北向互换(huàn)通”交易。其交易到期所得(dé)的(de)人民币资金，可继(jì)续投资，如用于(yú)非“北向互(hù)换通”投资用途(tú)，应当通过香港结(jié)算行(xíng)兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关(guān)金融市场基础设(shè)施应当(dāng)向中国人民银行(xíng)认可的交易报(bào)告库报告“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)相(xiāng)关数(shù)据。中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交易(yì)中心是(shì)中国人民银行(xíng)认(rèn)可的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达成的“北(běi)向互换(huàn)通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人民银(yín)行和相关监管部门可(kě)以根据需要向基础(chǔ)设施调取与境外投资者投资活(huó)动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还会发布相关配套(tào)业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电(diàn)子交易(yì)平台、境(jìng)内外清(qīng)算机构(gòu)将制订配套的业务规则等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资(zī)品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额(é)度，优(yōu)化交易清(qīng)算安(ān)排(pái)，为境外投资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具。另外(wài)，两地(dì)监管(guǎn)当(dāng)局将结合各方面情况，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等(děng)互利(lì)的(de)原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

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