“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜(xiān)明对(duì)比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一(yī)路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家(jiā)在中国出(chū)口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可(kě)能对冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重要(yào)指标，但随(suí)着(zhe)中国出口结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对(duì)中国出口的(de)指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩(hán)国、越南出(chū)口增速与中国出口基(jī)本保持统一趋势，但(dàn)由于(yú)产品结构差异，2023年(nián)以来两者(zhě)产生(shēng)较大(dà)背离。出口结(jié)构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传(chuán)统观察框(kuāng)架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预(yù)期的波动可(kě)能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画外贸蓝图的(de)突破口仍在于“一带一路(lù)”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高(gāo)增(zēng)反(fǎn)映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活跃(yuè)，沿(yán)路经(jīng)济带(dài)仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结(jié)构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半(bà上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表n)导(dǎo)体出口跌(diē)幅则(zé)相(xiāng)较(jiào)韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受(shòu)全球(qiú)半导体周期影响，集成电路(lù)4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一(yī)路(lù)”的空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？站在(zài)2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，市场大(dà)多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要的(de)作(zuò)用，那么如(rú)何(hé)去(qù)评估这一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带一路(lù)出(chū)口背(bèi)后(hòu)存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我们(men)认为(wèi)很有可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带(dài)一路(lù)沿线10国的(de)进口份(fèn)额上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出(chū)口(kǒu)规模最大的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一带一(yī)路”沿线国(guó)家总(zǒng)出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进口增(zēng)速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日(rì)韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的(de)背景下(xià)，1个百分点并不少，我(wǒ)国(guó)全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速(sù)预测，思路为在中(zhōng)国加(jiā)入世(shì)界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济(jì)增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出具有参考(kǎo)意义(yì)的(de)三年，分别作(zuò)为(wèi)中性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在(zài)下半年陷(xiàn)入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸(mào)易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余(yú)国家拉动我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的(de)风险，主(zhǔ)要来自于两个方面(miàn)：数(shù)据口径差(chà)异和欧美经济体的(de)“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各国自(zì)中国进口的数(shù)据和(hé)中国向各国出口的数(shù)据存在差(chà)异（无论是(shì)绝对(duì)量还是(shì)增速），有(yǒu)时这(zhè)一差异还较大，一般而(ér)言中国出(chū)口(kǒu)端的(de)增(zēng)速会更(gèng)高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确定(dìng)性，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出(chū)现，那(nà)么2023年发(fā)达经济体对于中国出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长不及预(yù)期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)的拖累不(bù)足。

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