投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有业务(wù)上的合(hé)作。从公募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特(tè)质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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