今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股(gǔ)仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通基金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截至一季度(dù)末(mò)，这些基金的港股平(píng)均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在(zài)一季(jì)度加(jiā)大了对港(gǎng)股的投资(zī)力度，提升(shēng)港(gǎng)股(gǔ)配(pèi)置(zhì)在(zài)10-40个(gè)百分点不(bù)等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持(chí)有A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)71.08％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的(de)国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的(de)83.22％提升至今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港(gǎng)通基金重仓的前(qián)十大(dà)港股(gǔ)分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交(jiāo)易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油气(qì)开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其(qí)中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持(chí)情况排(pái)序，加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的(de)前(qián)十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等(děng)领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在一季(jì)度对(duì)其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后(hòu)市，南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有(yǒu)基(jī)金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一(yī)季度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市场需求继(jì)续增加(jiā)，非(fēi)制造(zào)业恢复速度(dù)加快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息(xī)进(jìn)入尾部区平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思(qū)域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事(shì)件对市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济(jì)基金经理曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济(jì)的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价(jià)值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关公司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和(hé)算法(fǎ)的整合能(néng)力(lì)，通过推出(chū)人工(gōng)智能相(xiāng)关模型及(jí)应(yīng)用(yòng)，提升自身(shēn)运(yùn)营效(xiào)率，以及对外(wài)输(shū)出算法和算(suàn)力。作为人工智能(néng)赋能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环(hu平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思án)比(bǐ)上行将会支撑港股公司(sī)盈利(lì)的环比增长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的增长，但是由于基数效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈利同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值(zhí)仍将受(shòu)到一定程(chéng)度的(de)压(yā)制(zhì)，但是(shì)当(dāng)行业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司受情绪(xù)影响出现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在(zài)行业(yè)快速(sù)增(zēng)长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放(fàng)和四季(jì)度集采的预期，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一定(dìng)的调整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机(jī)会选(xuǎn)出(chū)有较(jiào)好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条(tiáo)投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期(qī)降本增效优的(de)行业和板块更有(yǒu)望受益于(yú)经(jīng)济复(fù)苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备以迎接下(xià)一轮(lún)的收入扩张(zhāng)机(jī)会(huì)，有望开启二(èr)次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周(zhōu)期中上(shàng)行风险显著(zhù)大于下(xià)行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期(qī)在低位、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的(de)行业，如电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产(chǎn)的机(jī)会：关注基本(běn)面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提升的高(gāo)股息资产(chǎn)的(de)投(tóu)资(zī)机会，如通信(xìn)、石油石化(huà)等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思