为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)100块钱值多少美元，100美元是几百元钱价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多(100块钱值多少美元，100美元是几百元钱duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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