今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jià也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句o)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jì也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句n)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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