中国金融行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们(men)的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决(jué)，仍是(shì)业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托(tuō)于(yú)各自股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设(shè)成(chéng)本(běn)、业(yè)务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务(wù)影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩(jì)出(chū)现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人(rén)，数量在行业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身行业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批复(fù)，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆(bào)发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务团队(duì)成立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和(hé)运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的(de)平台优(yōu)势，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解。

　　瑞银证券是进入中国(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解guó)时间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成(chéng)了(le)创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团(tuán)和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市(shì)场监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了(le)带强调事项(xiàng)段(duàn)的(de)无保留意(yì)见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间达(dá)成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设(shè)立规则(zé)》后首家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来(lái)的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)将(jiāng)受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参(cān)股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一(yī)去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入(rù)财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新(xīn)增了(le)特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特色的高质量财富(fù)管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户(hù)提供(gōng)财(cái)富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客户(hù)提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值(zhí)个人客户(hù)综合(hé)财富管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值和超(chāo)高净值(zhí)客(kè)户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为客户进(jìn)行全(quán)方位资产配(pèi)置(zhì)和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在(zài)境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产管理（限于从事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是(shì)首家新设爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解的外商(shāng)独(dú)资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股券商已成(chéng)为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前(qián)还有数家外(wài)资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会(huì)审批阶(jiē)段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大(dà)和证券、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次(cì)来(lái)华(huá)亲身(shēn)感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融(róng)机构和全球投资(zī)者(zhě)带来了实实(shí)在(zài)在的机遇。各(gè)金(jīn)融(róng)机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深(shēn)化合作，积(jī)极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华(huá)业务和投(tóu)资，期(qī)待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外(wài)资机(jī)构(gòu)来华展业便利度不(bù)断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机(jī)构等(děng)加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机(jī)构全(quán)面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行业发展理(lǐ)念的变革和重塑(sù)不断深化(huà)，外(wài)资(zī)券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格(gé)局正加速演变(biàn)。

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