北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市(sh地肖指哪几个生肖？ì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市地肖指哪几个生肖？公司(sī)“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可(kě)能不高，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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