券商(shāng)今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及去年较(jiào)低的(de)基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市主体一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚(zhuà踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮n)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券(quàn)营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一(yī)季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东(dōng)方证券(quàn)一季报(bào)时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融(róng)资后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监(jiān)管的措施(shī)落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业(yè)绩大(dà)幅(fú)修(xiū)复(fù)的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业务(wù)冲(chōng)击大(dà)的(de)公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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