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46oz爆米花多大万达影城爆米花会吃胖吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本(běn)周四一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏(hóng)基(jī)自去(qù)年(nián)10月低点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复(fù)苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄(huáng)金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟(méng)商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài46oz爆米花多大万达影城爆米花会吃胖吗)行(xíng)情的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续(xù)提升市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于(yú)历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等(děng)原材料供(gōng)应(yīng)，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其中下游环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势的(de)渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十46oz爆米花多大万达影城爆米花会吃胖吗的集团中(zhōng)，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率分(fēn)别(bié)达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过了30％。