北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石体(tǐ)细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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