全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加十二生肖中张牙舞爪是哪些动物(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对十二生肖中张牙舞爪是哪些动物(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一十二生肖中张牙舞爪是哪些动物共(gòng)和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做出决(jué)策。

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