本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的(de)流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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