今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对(duì)设计板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度(dù)除(chú)了(le)加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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