大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住(zhù)了市(shì)场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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