本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张靖投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交(j投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁iāo)所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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