金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基本兑(duì)现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的(de)变数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑(duì)现造成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式(shì)入场，等(děng)待(dài)驱动(dòng)。

　毁掉一个老师最好的办法　从(cóng)3-4月的(de)需(xū)求来(lái)看，玻璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水平持平(píng)去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的(de)现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高(gāo)水平，因此近月确(q毁掉一个老师最好的办法uè)实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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