全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大(dà)重(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽况极有可能(néng)在周期的(de)下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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