随着一(yī)季报披露(lù)完毕，有着“专业买手”之(zhī)称的公募(mù)FOF最新持(chí)仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给改革三只基金是全市场公募(mù)FOF一季度(dù)持有只数最(zuì)多的(de)权益基金，相比去年(nián)四季度，易方达供给(gěi)改革取代(dài)融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱(ài)”权益基(jī)金前三名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部分(fēn)公募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏(piān)向成长风格基金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快的(de)行业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩(jì)和(hé)估(gū)值匹配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处(chù)于(yú)底(dǐ)部向(xiàng)上(shàng)修复的状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利(lì)主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及(jí)美债利(lì)率定价资(zī)产(chǎn)估(gū)值修复等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达科(kē)瑞(ruì)、易(yì)方达供(gōng)给改革

　　最(zuì)受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的(de)基金配置清(qīng)单(dān)也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也是华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选第二(èr)个季度(dù)坐(zuò)上公募基(jī)金“团购”榜首(shǒu)，去(qù)年末是(shì)与融通健康产业并(bìng)列首(shǒu)位(wèi)。在(zài)此之(zhī)前，则由(yóu)海富通改(gǎi)革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均衡(héng)配置1年(nián)持(chí)有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有(yǒu)等基金在(zài)一季(jì)度均重(zhòng)点配置华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基(jī)金将(jiāng)华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选作为前三大重仓(cāng)基金(jīn)。

　　不(bù)过，从(cóng)持仓数量上看(kàn)，一(yī)季度末公(gōng)募FOF合计持有华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选基金份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持了17.62万份(fèn)，持有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金数量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势(shì)优选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以成长风格(gé)著称(chēng)，截止今年一季度末，成立以来收益(yì)率达到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排(pái)名(míng)同类基金第一(yī)。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度(dù)重仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据(jù)悉(xī)，易方达科瑞(ruì)基金(jīn)经理杨嘉文(wén)擅长逆势投资，关注估(gū)值被错杀的个(gè)股(gǔ)，对于基本面坚固(gù)或出现好转信号(hào)的公(gōng)司敢(gǎn)于(yú)重仓买入。

　　易(yì)方达供给改革在(zài)一季(jì)度(dù)新进公募FOF买入只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募(mù)FOF三(sān)季(jì)度重仓(cāng)持(chí)有易方达供给改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持有的(de)FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了13只(zhǐ)，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是(shì)化学博士(shì)，有过多年化工(gōng)研究(jiū)经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过努力(lì)不断扩大(dà)能力圈，目前行业配置(zhì)更趋均衡。

　　从(cóng)增持(chí)榜单(dān)来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产(chǎn)业ETF、广(guǎng)发中证全(quán)指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添富(fù)科技(jì)创新、易方(fāng)达(dá)供给改革、易方达(dá)新兴(xīng)成(chéng)长位列(liè)增持份额前(qián)三；偏股混合基金(jīn)增(zēng)持前三则被易(yì)方(fāng)达信息产(chǎn)业(yè)、财通(tōng)资管健康(kāng)产业(yè)、中欧碳(tàn)中和占(zhàn)据；股票基金增持前三分别为中(zhōng)欧信大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(xìn)息(xī)产业、汇添富外延增(zēng)长(zhǎng)主题(tí)、华夏智(zhì)胜先(xiān)锋；平衡基金增持(chí)前三则是(shì)交银(yín)定期支付双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达平稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增持前三依(yī)次为易方达(dá)安盈回报、安信民稳增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格(gé)

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度(dù)A股市场整体(tǐ)表现相对较好，但行(xíng)业分(fēn)化较(jiào)大(dà)。受益(yì)于(yú)数字(zì)经济政策的提振与人工智能主题的(de)不(bù)断发酵，科(kē)技板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而地产(chǎn)和新能源等板块表现较(jiào)弱。从一季(jì)度(dù)披露(lù)的情况上看，部(bù)分(fēn)FOF基金经理继续(xù)超配(pèi)权益仓位，并向成长风格偏移(yí)，也有部分FOF基(jī)金经理在一(yī)季度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进(jìn)行了减仓， 增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的(de)兴全(quán)安泰平衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在一季报中表(biǎo)示(shì)，本季度(dù)基(jī)金(jīn)主要进行(xíng)以(yǐ)下操作：1、持续维持权(quán)益资(zī)产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步(bù)提升组合中(zhōng)成长(zhǎng)型基金的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)，同(tóng)时适度降(jiàng)低价值(zhí)型基金的配(pèi)置比例；3、逢高(gāo)减持部分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加其他确(què)定(dìng)性(xìng)较高的绝对收益或(huò)相对(duì)收益基金品种；4、继续(xù)根据(jù)既定的策(cè)略参与股票定增、大宗(zōng)交易等投资机会，减持(chí)解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目(mù)前权益部分依然保持略超配价值风格(gé)，但偏离幅度(dù)已(yǐ)显著(zhù)下降(jiàng)，保持(chí)一贯的“略偏(piān)左(zuǒ)侧”和“适度均衡”的(de)配(pèi)置策略，通过积极挖掘(jué)市场上相对收(shōu)益和绝对收益(yì)的(de)投(tóu)资(zī)机会不(bù)断(duàn)增(zēng)厚组(zǔ)合收益，通过“多资产、多策(cè)略”的方式来平滑组(zǔ)合波动，努(nǔ)力(lì)将该(gāi)基金呈现为“相(xiāng)对稳定的(de)‘贝(bèi)塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法’特征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季度(dù)持仓上看，富(fù)国城镇(zhèn)发(fā)展、博(bó)时(shí)标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重(zhòng)仓(cāng)基金，富国(guó)信用债(zhài)、万家安弘淡(dàn)出(chū)前十大之列。

　　“在年初(chū)的时候，基金经理对全年(nián)市(shì)场的主线判断不(bù)是很清晰，因此组合整体上除了向小市值成(chéng)长风(fēng)格有(yǒu)一(yī)定偏离外，其他(tā)方(fāng)面没(méi)有明显的偏离，整体上比较均衡(héng)。随着近期政策方向的明朗，基金经理(lǐ)对今(jīn)年全年股(gǔ)票(piào)市场的(de)主要方向逐渐(jiàn)有了较明确的(de)判断(duàn)，在(zài)操作(zuò)上，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增加(jiā)了低估(gū)值(zhí)价值风格基金(jīn)和股票，以及与数字经济相关的基金(jīn)和股票，未来计划(huà)视相关板块的(de)估值水平(píng)变化做动态(tài)调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理(lǐ)许利(lì)明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年(nián)一季(jì)度(dù)的主(zhǔ)要持仓仍然坚持长(zhǎng)期资产配(pèi)置策略(lüè)，但继(jì)续(xù)对部分主动权益基金进行了分散和优化，在一季度股票市场整(zhěng)体小幅上涨但行业之间分(fēn)化巨大的市(shì)场中，基于(yú)对长期基本(běn)面(miàn)、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行业(yè)风格的持(chí)仓结构进行(xíng)了(le)小幅调整，减持部分涨幅较高的(de)行业基金，增持部分短期表(biǎo)现较差的行业(yè)基金(jīn)。

　　年内表(biǎo)现领(lǐng)先(xiān)的(de)平(píng)安养老2045一季报中表示，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附(fù)近的权(quán)益仓位(wèi)，但内部结构有(yǒu)所调整。债券方面，适当增加固(gù)收(shōu)仓位的弹性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益方面，基(jī)于(yú)不同板块的基本面(miàn)和估值性(xìng)价比，略加(jiā)仓(cāng)港(gǎng)股基金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现部分收益。整体而言，大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年通(tōng)过动态再(zài)平衡，保持组合处于稳健均衡状态(tài)，重点关注(zhù)一季(jì)报超预(yù)期的方向(xiàng)。

　　易方(fāng)达汇诚(chéng)养(yǎng)老1季(jì)度适度降低了深度价值和价值质量(liàng)等偏价值(zhí)策略的基(jī)金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基金，适(shì)度增加了偏成长策略(lüè)的基金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技(jì)行业(yè)经历过去几年的大(dà)幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低位、低(dī)估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范(fàn)畴(chóu)，1季度(dù)逐步加仓了(le)偏科技成长策(cè)略基金的配置(zhì)比例。不过仍然选择那些能够(gòu)长期拿得住的基(jī)金，很少去(qù)追逐那些短期大(dà)幅度(dù)上涨的(de)、最亮眼的(de)科技基金。在不(bù)同地域的投资方面，在市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资(zī)产年度(dù)目(mù)标配(pèi)置比例为(wèi)70％。截至一(yī)季(jì)度末，基金的权(quán)益类(lèi)资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配置(zhì)比(bǐ)例(lì)战术(shù)型标(biāo)配，对阶段性涨幅过快的行业做了(le)减仓(cāng)，增加了部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有(yǒu)一季度操作上(shàng)围绕经济增长和政策支持方(fāng)向作为调整配置主(zhǔ)要方(fāng)向，组(zǔ)合主要(yào)提高了中小盘(pán)暴露、加大对(duì)于业绩(jì)预期增速较(jiào)高板块的配置，并通过(guò)优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳定性较(jiào)好(hǎo)的标的实现(xiàn)配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和(hé)消费者(zhě)信心等(děng)方(fāng)面的观(guān)察，鹏(péng)华(huá)养老(lǎo)2045将组合权益(yì)资产维持超配状(zhuàng)态，结(jié)构上(shàng)均衡配置(zhì)于：受益于顺周(zhōu)期(qī)低(dī)估(gū)值(zhí)的(de)金融周期(qī)板块(kuài)、受益于社会经济活动趋于正常(cháng)的消费医药板块(kuài)，以及受益于产业周期见底及国产(chǎn)替代的科技制造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有所(suǒ)作为

　　关注确定性和未(wèi)来发(fā)展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在(zài)哪(nǎ)些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金经(jīng)理们也在一季(jì)报中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方(fāng)基金(jīn)鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，随着经济(jì)数据真空期的度过，国内大类资产复(fù)苏预期进(jìn)入验证阶段。中期维持对权益资(zī)产的(de)乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向上修复的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈(yíng)利(lì)主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债利率定价(jià)资(zī)产估(gū)值修复。从确定性和未来(lái)发展方向角度(dù)出发，关(guān)注 TMT 中信息(xī)安全、数字经济和新技(jì)术领域。大(dà)复苏中在大消费板块内重点关注航空出行供需格局和票(piào)价弹性带来的(de)潜在超预期机会(huì)。投资端关注地(dì)产链以及(jí)一带一路带动下的部分细(xì)分领域(yù)配置机会。

　　摩根锦程(chéng)积极(jí)成长养老目标五年(nián)基金经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示(shì)，对于国内(nèi)权(quán)益来讲，当前历史估(gū)值分位、相对(duì)债券资产(chǎn)的估(gū)值处(chù)均在具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力(lì)的水平，为长期投资提供(gōng)一(yī)定(dìng)安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏(zòu)与幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍有相(xiāng)机(jī)抉择加码托底的空间。结构上，维持(chí)此前判断，关注受(shòu)益(yì)于稳内需(xū)政策加(jiā)码的(de)领域，包括地(dì)产链、政府支出或补贴可(kě)能(néng)增加的(de)基建、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题催化(huà)的成(chéng)份，对交易情绪的(de)过热持谨慎的态度，后续(xù)会持(chí)续(xù)关(guān)注新技术对经(jīng)济各个领域的影(yǐng)响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪(xù)已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度有望随着(zhe)节(jié)日(rì)出行、消(xiāo)费数据(jù)改善而增加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)养老目标2035三年(nián)持(chí)有(yǒu)基金经理薛显志、江虹表示，权益(yì)市(shì)场来看，当前(qián)中(zhōng)国经济处于复苏早期，2月(yuè)以来市(shì)场的(de)下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动后的正常回(huí)调。复盘(pán)历(lì)史上的复苏周期，权(quán)益方(fāng)面(miàn)均能(néng)有所作为，基本面的总体改善能激活(huó)市场的生态，市场会不断寻找基本面(miàn)改善的(de)诸多细分(fēn)方向(xiàng)。结构方面，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数字经济两(liǎng)条主(zhǔ)线。4月份开始，估(gū)计市(shì)场会围绕各(gè)行(xíng)业受(shòu)益改善(shàn)幅度，不断挖掘(jué)一季报(bào)超(chāo)预期、全年指引较好的细分(fēn)方向(xiàng)。同时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也(yě)会存在机会。

　　鹏(péng)华基金(jīn)孙博(bó)斐表示，未来(lái)持续关注以下三个方向(xiàng)：一是顺周期低估值板块具备长期投资价值(zhí)，此外，关注央国企改革能否带来相(xiāng)关行业(yè)、企业基本面的改善，并(bìng)打开估值提(tí)升的空间(jiān)。

　　二(èr)是消费医(yī)药板块的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比较而(ér)言，医药板块(kuài)的估值性价(jià)比更高。三是科(kē)技制造板块，特别(bié)是(shì)国产替代的关键(jiàn)环节，是长(zhǎng)期关注的方向。短周期(qī)来看(kàn)，半导体行业可能(néng)在(zài)下(xià)半年周期见底，计算机(jī)行业(yè)的(de)景气度相较于去年也是(shì)大幅改善。而人工(gōng)智能等技术的(de)突(tū)破(pò)，有(yǒu)可(kě)能打开科技(jì)板(bǎn)块的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年