近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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