今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公km是公里吗，1km等于多少公里司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wènkm是公里吗，1km等于多少公里)世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基(jī)金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

km是公里吗，1km等于多少公里　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显示出一(yī)种积(jī)极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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