5月12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美(měi)股的(de)买方机(jī)构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资产在美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在总(zǒng)市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林(lín)共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗林连续三(sān)个季度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位(wèi)，一(yī)口(kǒu)气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季(jì)度雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东(dōng)方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一(yī)跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建(jiàn)仓了(le)好未来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业政策(cè)环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退出(chū)离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企(qǐ)业在(zài)K9学(xué)科之外的(de)教育领域业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢复增长，同时素(sù)质教育(yù)、直播电商业务(wù)等(děng)新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高(gāo)毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(g雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗uān)数据(jù)信息(xī)罗列(liè)，不(bù)构成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因(yīn)而(ér)与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷(dài)款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来(lái)冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快要(yào)接近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出(chū)现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款(kuǎn)可(kě)能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之(zhī)下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让大家看(kàn)到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累计不(bù)小的(de)涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热的(de)人工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符(fú)合(hé)他们的机构审美(měi)。直白(bái)点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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