5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次(méi)板(bǎn)块(kuài)率先突破，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们(men)对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持(chí)震荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局(jú)面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层(céng)的(de)政策取向来看(kàn)，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来(lái)的经济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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