为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获(huò)48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖(mài)出(chū)“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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