5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而(ér)此前约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车此(cǐ)前为(wèi)转让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前后耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时(shí)间(jiān)完(wán)成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资(zī)子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计(jì)合并报表(biǎo)净(jìng)利(lì)润率(lǜ)超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上(shàng)述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资(zī)管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所需(xū)的(de)政府审批(pī)事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其历史上第(dì)三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省汽车工(gōng)业集团。作为一(yī)家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公(gōng)司主要组装生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太(tài)原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后(hòu)主(zhǔ)营业务(wù)将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和(hé)客户(hù)洞察(chá)不(bù)足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司(sī)、中(zhōng)国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的(de)销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈(chéng)现亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的(de)资产负债(zhài)率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利(lì)于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其实(shí)现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年(nián)现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了(le)2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当(dāng)前主要(yào)开(kāi)支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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