全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季(jì)度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股反函数常用公式大全，反函数运算公式(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给经济和市(shì)场带(dài)来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dà反函数常用公式大全，反函数运算公式n)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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