大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块触动的意思解释，颇受触动的意思(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披露(lù)期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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