今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第(dì)一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超(chāo)鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读过了(le)应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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