财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协会(huì)以及(jí)多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿元首制的实质是什么，元首制的内容、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者元首制的实质是什么，元首制的内容表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)对(duì)利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端成本(běn)。

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