近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了(le)炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整理公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完(wán)成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公(gōng)司入(rù)股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的(de)战(zhàn)略(lüè)投资(zī)，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网络对(duì)笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关键一子，今年4月(yuè)，位于(yú)北京(jīng)东(dōng)城区隆(lóng)福寺的(de)笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之(zhī)后的第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内处(chù)于快(kuài)速(sù)发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩(jì)也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求(qiú)的就(jiù)是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需要张狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治(zhì)和(hé)解放军形象等(děng)严肃话(huà)题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料5k是多少钱，5k是多少钱人民币显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家(jiā)脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗(qí)下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合(hé)一集团投了(le)单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的(de)市场似(shì)乎并不(bù)匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃香。其核心(xīn)原因在(zài)于，资本(běn)的投资(zī)逻辑天然是(shì)确定(dìng)性和可(kě)复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观(guān)众审(shěn)美的不确(què)定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规(guī)的(de)底线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行业的(de)上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记5k是多少钱，5k是多少钱人民币者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余(yú)行(xíng)业一样（如(rú)影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身(shēn)是(shì)靠(kào)故事(shì)起家的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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