文/解运亮博士信达证券首席宏观分析师

　　核(hé)心观点(diǎn)

　　第(dì)一(yī)，纵观(guān)4月政治(zhì)局会议(yì)通稿，一(yī)个整体(tǐ)印象是会议精神(shén)超出市(shì)场预期(qī)。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出(chū)时(shí)隔一(yī)年零(líng)四个月(yuè)之后，中央提出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场对于稳增长力(lì)度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大(dà)需求(qiú)是当前经济(jì)持续回升向好的关(guān)键所在”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多方面(miàn)工(gōng)作都做了积极部署，对社会各(gè)界的关切(qiè)都做了积极回应，半(bàn)导体、新能(néng)源、人(rén)工智能、平台企(qǐ)业、消费(fèi)、投资、一带(dài)一路等领域都看到了(le)利(lì)好。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超大(dà)特(tè)大(dà)城市积极稳(wěn)步推进(jìn)城中村改造(zào)和“平急两用”公共(gòng)基础(chǔ)设施建设，可能带来经(jīng)济(jì)新的增长点，值得高度重视。

　　第七，所(suǒ)有这些(xiē)变(biàn)化，背(bèi)后都反映出整体经济工作思路已经发生了大变化。为市场(chǎng)主(zhǔ)体做(zuò)好(hǎo)服务，以(yǐ)发展经济为己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向市场释放的深刻信(xìn)号。

　　风险因素：国内政策落地不及预(yù)期(qī)，国际政治局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通稿，一个整体印象是(shì)会(huì)议精(jīng)神超出市场预期。每年4月份(fèn)的政结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少治局会议，在(zài)经济(jì)工(gōng)作(zuò)领域，重要(yào)性可能仅次于几个月前的中央经济(jì)工作会(huì)议。原因也简单，如果说中央经济工(gōng)作会议(yì)确(què)定了此后一年的政策导向，那(nà)么4月(yuè)份会议就确定(dìng)了(le)未来8个月(yuè)的政(zhèng)策(cè)导向(xiàng)。今年4月的(de)政治(zhì)局会议(yì)，在方(fāng)方面面都体现出对(duì)经(jīng)济的呵护和支持，既好于往年同期，也超出市(shì)场预期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提(tí)出(chū)时隔一年零(líng)四个月(yuè)之后，中央提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会(huì)议提出，中国经济面临需求收(shōu)缩、供(gōng)给冲击、预期(qī)转弱三重压力，整个2022年，三重(zhòng)压力(lì)徘徊不去。去年底(dǐ)疫情(qíng)防控政策优化至今(jīn)，中央指出“我国疫情防控(kòng)取得重大(dà)决定性胜利”，“经济社(shè)会全面恢复常(cháng)态化运行”。今年一季(jì)度经济增(zēng)长大幅好于预期(qī)，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同期水平，都体现(xiàn)出经济(jì)社会常态化运(yùn)行中的强(qiáng)大修复动能(néng)。“三重压力”得到缓解(jiě)，反映了(le)疫后中国(guó)经济修复的(de)巨大成(chéng)效。

　　第三(sān)，会议(yì)冲淡了市场对于稳(wěn)增长力度可能(néng)减弱(ruò)的担(dān)忧。4月(yuè)会议对经济面临问题的(de)定性(xìng)是“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还(hái)不(bù)强，需求仍然(rán)不足，经济转(zhuǎn)型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克服不(bù)少困(kùn)难挑战。” 问题决定对策，有什么样的问题，就有什(shén)么样的对策(cè)。2019年4月(yuè)，问题定(dìng)性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这(zhè)两次会(huì)议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度都有(yǒu)回收(shōu)。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长超预期(qī)，市场又出现了对(duì)后续稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)减(jiǎn)弱的担忧。但(dàn)从(cóng)这(zhè)次中(zhōng)央对问题(tí)的定性看，经济内生(shēng)动力仍(réng)需(xū)增(zēng)强(qiáng)，需(xū)求(qiú)仍需(xū)扩大，这就意(yì)味着(zhe)稳(wěn)增长力度可能不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地(dì)加大。这就冲淡了(le)市场的一大担忧。

　　第(dì)四(sì)，会议明确提出(chū)“恢复和扩大需求是当前经(jīng)济持续回升向好的关键所在”。会议(yì)提出(chū)“四个持(chí)续”，即“推动经(jīng)济运行持续好转、内生动力(lì)持续增(zēng)强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解”。会议(yì)还(hái)提(tí)到一个词(cí)“乘势而(ér)上”，表明我们不会因(yīn)为一季度经济的(de)良(liáng)好开局而就此满足，而是继(jì)续(xù)努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘(chéng)势而(ér)上”，具体抓手就是“恢复和(hé)扩(kuò)大需求(qiú)”。

　　第五，会(huì)议针对多方面(miàn)工(gōng)作都做了积极(jí)部署(shǔ)，对社会各界的关切都做了(le)积极回(huí)应，半导体(tǐ)、新能源、人工智能、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领域都看到了利好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出(chū)“要巩固和(hé)扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配(pèi)套电网改(gǎi)造”。这表明(míng)，对新能源产业的(de)扶持(chí)仍会继续，专(zhuān)门提到的充电桩、储能、配(pèi)套电网，都是新能源产业相对的短板，也有望是未(wèi)来重(zhòng)点(diǎn)发力的(de)方向。

　　——人工智能。会议提(tí)出“要重(zhòng)视(shì)通用人(rén)工智能发(fā)展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”。首提(tí)人工智能，市(shì)场热度(dù)较高的方向，中(zhōng)央高度(dù)重视，行稳方能致远(yuǎn)。

　　——平台企业(yè)。会议提出“要推动平台(tái)企业规范(fàn)健康发展(zhǎn)，鼓励头(tóu)部平台企业探索创(chuàng)新”。对平台企业(yè)的支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大，去(qù)年12月中央经济工作会议提的是“支持平(píng)台企(qǐ)业(yè)在引领发展(zhǎn)、创造就业、国(guó)际竞(jìng)争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励(lì)头部平台企业探索创新”。

　　——消费。会议提出“要(yào)多渠(qú)道增加城乡居民收(shōu)入，改善消费环(huán)境，促(cù)进(jìn)文(wén)化旅游等服务消(xiāo)费”。今年一季度社会消费品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消(xiāo)费更是热度高，而中央(yāng)精神是继续呵(hē)护和促进消费(fèi)增(zēng)长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好政府投资和(hé)政策激励的引导(dǎo)作(zuò)用，有效带动激发民间投资”。今年一季度(dù)，民(mín)间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定(dìng)资产投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资(zī)仍是投资(zī)中的薄弱环节。这次会议专(zhuān)门提出“有效(xiào)带动(dòng)激(jī)发民(mín)间投资”，未来可能(néng)会有相(xiāng)应政策发力。

　　——一带一路(lù)。会(huì)议(yì)提(tí)出“要把(bǎ)吸引外商投资放在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的(de)自贸试(shì)验区(qū)和自由贸易港对接国(guó)际高(gāo)标准经贸规则，开展改革开放先行(xíng)先试(shì)。” 从2013年9月29日(rì)中国（上(shàng)海(hǎi)）自由贸易试验(yàn)区正式挂牌成立(lì)至今，全国(guó)已设立21个自贸试验区及(jí)海(hǎi)南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对(duì)外开放先行先试中，“一(yī)带一路”沿线国家可能是开放和合作的重(zhòng)点方向。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在(zài)超大特(tè)大城市积极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础(chǔ)设施建(jiàn)设，可能带来经济新(xīn)的增长点，值得高度(dù)重视。根据《国(guó)务院关于调整城市规模划(huà)分标(biāo)准(zhǔn)的通知》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号）规定，城区(qū)常(cháng)住人口500万以上1000万以下(xià)的城市为特大城市，城区常住人口1000万以上的城(chéng)市为超大(dà)城市。目前(qián)，超(chāo)大(dà)城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平(píng)急两用”设施指平时用作旅游(yóu)、康(kāng)养等功能，遇重大公共(gòng)突(tū)发事件时可立即转换为(wèi)应急场所的设施，能够有效(xiào)补(bǔ)齐大城市应急能力(lì)建设短板，同时提升大城市山区旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹大(dà)城市发展和安全。“平(píng)急两(liǎng)用”设(shè)施建(jiàn)设，涉(shè)及(jí)建设(shè)改造一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一批单体大型(xíng)方舱医院(yuàn)、升级一(yī)批应(yīng)急医疗服务点等(děng)。21个超大(dà)特大城市(shì)的城(chéng)中村改造和“平急两用”设施建设，不仅对房地产投资(zī)，乃至对整体固定资产投资，都有望带来新的增(zēng)长点。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后都反映出整(zhěng)体经(jīng)济工作思路已经发生了大(dà)变化(huà)。过去几年很多(duō)政策，如疫情防控、房地产调控(kòng)、打击(jī)资本(běn)无(wú)序扩张、治理教培(péi)互联网等，初衷是好的，也取得了重(zhòng)大成效，但客观上(shàng)也一定程(chéng)度(dù)上影响了(le)市场的(de)预期(qī)。此前，中央已经明确表示(shì)，要(yào)慎重出台(tái)收缩性政策，从(cóng)这次4月份会议(yì)看，这个要求已经落到了(le)实处，没有收缩性政策，各项政(zhèng)策都是(shì)呵(hē)护和支持经济(jì)的。近(jìn)期，淄博烧(shāo)烤火出圈，淄博市政府(fǔ)受到了全国人民(mín)的大(dà)力点赞，大家都(dōu)看到了(le)淄博市政府在搞好营商环境、促进经(jīng)济增长上的努力。而从(cóng)4月份政治局会议看，淄博市(shì)政府可能只(zhǐ)是一个(gè)缩影，整体(tǐ)经济工作思(sī)路都在发生大变化，为市(shì)场主(zhǔ)体做好服(fú)务(wù)，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月份政治(zhì)局会议向市场释放的深刻信(xìn)号(hào)。

　　逐句(jù)解读

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究(jiū)当前经济形势和经济(jì)工作。中共中央(yāng)总书记习近平主持(chí)会议。（每年(nián)4月份的政治局会议，在经济工作领(lǐng)域，重(zhòng)要性可能(néng)仅(jǐn)次于几个(gè)月(yuè)前的中央经(jīng)济工作会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经济工作(zuò)会议(yì)确定了(le)此后一年的政(zhèng)策导向，那(nà)么4月(yuè)份会议就确定了未来8个月(yuè)的(de)政策导向。）

　　会(huì)议认为，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为核(hé)心的党中央坚强领(lǐng)导下，各(gè)地区各部门(mén)更好统筹(chóu)国内国际两个(gè)大局，更好(hǎo)统筹疫情防(fáng)控和(hé)经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防(fáng)控取(qǔ)得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利（全国政协委员、中国疾病预防控制中(zhōng)心流行病学(xué)首(shǒu)席专家吴(wú)尊友日(rì)前表(biǎo)示，新(xīn)冠病(bìng)毒在未来出现(xiàn)地方(fāng)性流(liú)行或者散发可(kě)能性比较大(dà)，再出现较(jiào)大规(guī)模(mó)流(liú)行的可能性较小。），经济社会全面恢复常态化(huà)运(yùn)行(xíng)（今年“五一”旅游(yóu)出行(xíng)，已(yǐ)经远超2019年同期水平，体现出经(jīng)济社会常态化运行(xíng)中的巨(jù)大消费动能），宏观政策靠前(qián)协同发力(lì)，需求收缩(suō)、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压(yā)力得(dé)到(dào)缓解，经济增长好于预期，市(shì)场需求逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回升向好态(tài)势(shì)，经济运行实现良好开(kāi)局(jú)。（“三重压力”首(shǒu)次提出(chū)，是(shì)在2021年12月中央经济工(gōng)作会议上。时隔一年零(líng)四(sì)个月之后，疫(yì)情影响逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当前(qián)我国经济(jì)运行(xíng)好转主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢(huī)复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不(bù)少(shǎo)困难挑战。（这(zhè)一段是对当前经济中面临(lín)的(de)问(wèn)题的定(dìng)性，问题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对(duì)策，对问题的定性(xìng)非常重要(yào)。2019年(nián)4月，问(wèn)题定性是(shì)“更(gèng)多是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增(zēng)长压力较小(xiǎo)的(de)窗口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增长力(lì)度都有(yǒu)回收。今年一季(jì)度经济增长超预期，市场又出现了(le)对后续(xù)稳增(zēng)长力度减弱的担忧(yōu)。但(dàn)从这(zhè)次中央对问题的定(dìng)性(xìng)看(kàn)，经济内(nèi)生动力(lì)仍需增强(qiáng)，需(xū)求(qiú)仍需扩大(dà)，这就意(yì)味着稳(wěn)增长(zhǎng)力(lì)度不但不会减弱，还要有(yǒu)针对性地(dì)加大。这就冲淡(dàn)了(le)市场的一大担(dān)忧。）

　　会议强调(diào)，要深入开展(zhǎn)学习贯彻习近平(píng)新时代中国(guó)特色(sè)社会主义思想主题教(jiào)育，认(rèn)真落实中央经济工(gōng)作(zuò)会议精(jīng)神，坚(jiān)持稳中求进(jìn)工作总基调，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新发(fā)展理(lǐ)念，加快构建(jiàn)新发展格(gé)局(jú)，全(quán)面深(shēn)化改(gǎi)革开(kāi)放，把发(fā)挥政(zhèng)策效力(lì)和激发经营(yíng)主体活力(lì)结(jié)合起来，形(xíng)成推动高质量发(fā)展的强大动(dòng)力，统筹推(tuī)动经(jīng)济运行持续好转、内(nèi)生动力持(chí)续增强(qiáng)、社会预期持续(xù)改善、风险隐患持(chí)续化(huà)解（提出四个“持续(xù)”，其实现(xiàn)有赖于稳增长(zhǎng)政(zhèng)策持续(xù)发力），乘势(shì)而上（这个词表明我(wǒ)们不会因为一季度经济的良(liáng)好开(kāi)局而就此满(mǎn)足，而是继续努力(lì)，“乘势而上”。），推动经济(jì)实现质的有效(xiào)提升(shēng)和量的(de)合理增长(zhǎng)。

　　会议指出，要加快建设以(yǐ)实体经(jīng)济(jì)为(wèi)支撑的(de)现代化产业体系，既要逆(nì)势而上，在(zài)短板领(lǐng)域加快突破(pò)，也要顺势而为，在(zài)优势领域做(zuò)大做强。要夯实科(kē)技(jì)自(zì)立自强根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮大新动能（或利(lì)好半(bàn)导体）。要巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造（对新能源产(chǎn)业的扶(fú)持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都(dōu)是新(xīn)能源产业相(xiāng)对的(de)短板，也是未来重点发(fā)力的方向）。要重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险（首提人工智能(néng)，市场热度极高的(de)方向，中(zhōng)央高(gāo)度重(zhòng)视，行稳方能致远）。

　　会议强调(diào)，恢(huī)复(fù)和扩大需(xū)求是当前经济(jì)持(chí)续回升(shēng)向好的关(guān)键所(suǒ)在(zài)。积极(jí)的财政政策要加力(lì)提效，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策(cè)要(yào)精准(zhǔn)有力，形成扩大需求的(de)合力。要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改善消(xiāo)费环(huán)境(jìng)，促进文化旅游等服务(wù)消费(fèi)（今年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期(qī)的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是(shì)热度高，而中(zhōng)央精(jīng)神(shén)是继续呵护和促进消费增长）。要(yào)发挥好政府投资和(hé)政(zhèng)策激励的引导作用(yòng)，有效带(dài)动(dòng)激发民间投资（今年一季度，民间(jiān)投资累(lèi)计增速(sù)只有0.6％，低于全部固(gù)定资产投资(zī)增速4.5个百分点，民(mín)间投资仍是(shì)投资中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门提出“有效带(dài)动激发民间投(tóu)资”，未来可能会有相应政(zhèng)策发力）。

　　会(huì)议指出(chū)，要(yào)坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类(lèi)所有制企业公平竞争、共同发展的(de)法律(lǜ)法规(guī)障碍和隐性壁垒，持续提振经营(yíng)主体信心，帮助企业恢复元气（“两个(gè)毫不(bù)动摇(yáo)”，即“毫不(bù)动摇巩固和发(fā)展公有制经济，毫(háo)不动摇(yáo)鼓励、支持和引(yǐn)导非公有制经济发展”。重申“两个毫不动摇”，有助于进(jìn)一(yī)步解决(jué)民营企业信心和(hé)元气不足(zú)问题）。各(gè)类企业都要依法合规(guī)经营。要下决心从根本上解决企业账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问题(tí)。要推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企业探索(suǒ)创新(xīn)。（对(duì)平台企业的支持力度(dù)进一步加大，去(qù)年12月中央经济工作会议(yì)提的是(shì)“支持平台企业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞争(zhēng)中大显身手”，这(zhè)次进(jìn)一步升级(jí)为“鼓励头(tóu)部平台企业探索创(chuàng)新”。）

　　会议强调，要全面(miàn)深化(huà)改革(gé)、扩(kuò)大高(gāo)水平对外开(kāi)放。认真落(luò)实党和国(guó)家机构(gòu)改(gǎi)革方案，推进国家治理体系和治理能力现(xiàn)代化。要把吸引外商(shāng)投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支持有条(tiáo)件(jiàn)的(de)自(zì)贸试(shì)验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开(kāi)展改革开放先(xiān)行先试。（从2013年9月29日中国(guó)（上海）自(zì)由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立(lì)至今(jīn)，全国已(yǐ)设立(lì)21个(gè)自贸试验区(qū)及海南自由贸易港。在新一轮(lún)对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿线国家可能是开放和合作的重点(diǎn)方向。）

　　会(huì)议指出，要有效防范(fàn)化解(jiě)重点领域风险，统(tǒng)筹做好中(zhōng)小银(yín)行、保(bǎo)险(xiǎn)和信托机构改革化险(xiǎn)工作。要坚(jiān)持房子是(shì)用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改(gǎi)善性住房需求，做(zuò)好保交楼、保(bǎo)民生、保稳(wěn)定工作，促进房(fáng)地产市场(chǎng)平(píng)稳健康发展，推动(dòng)建立房地产业发展(zhǎn)新模(mó)式。在超大特(tè)大城市（《国务院关(guān)于调(diào)整城市规模(mó)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少划分标准的通知(zhī)》（国(guó)发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区常住人口500万以上1000万(wàn)以下的城市(shì)为特大城市，城区(qū)常住人口1000万以上的城(chéng)市为超(chāo)大城市。目前，超大城(chéng)市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大(dà)城市(shì)包括武汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连(lián)14城。）积极(jí)稳步(bù)推(tuī)进城中村改造（7个超大城(chéng)市和14个特大城市的城(chéng)中村改(gǎi)造，可能会给房地(dì)产带(dài)来新(xīn)的(de)增长点，有(yǒu)利(lì)于房(fáng)地产市场实现平(píng)稳健(jiàn)康发(fā)展）和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础设施建设(shè)（“平急两用”设施指(zhǐ)平时用作(zuò)旅游、康养(yǎng)等功能(néng)，遇重大公共突发事件时可立即转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大城市应(yīng)急(jí)能力(lì)建(jiàn)设(shè)短板，同时提升大城市(shì)山(shān)区旅游居住品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)大城市发(fā)展(zhǎn)和安全(quán)。建(jiàn)设改(gǎi)造一批“平(píng)急两用(yòng)”的民(mín)宿和(hé)酒店、储备一批单体大型(xíng)方舱医(yī)院(yuàn)、升级一批(pī)应急(jí)医疗(liáo)服(fú)务点，将对投资(zī)带来新的增长(zhǎng)点。）。规划建(jiàn)设保障性住房。要加强地(dì)方政(zhèng)府债务(wù)管(guǎn)理(lǐ)，严控(kòng)新增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议(yì)强调，要切实保障(zhàng)和(hé)改(gǎi)善民生(shēng)，强化就业(yè)优先导向，扩大(dà)高校毕业生就业渠道，稳定(dìng)农民工等(děng)重点群体就(jiù)业(yè)（截至(zhì)3月(yuè)，16-24岁的(de)青年(nián)失业率高达(dá)19.6％，降(jiàng)低青年失业率已成为(wèi)当(dāng)前就业(yè)工作的(de)重点。日前国办发布《关(guān)于优化调整稳就业政策措施全力促发展惠民生的通(tōng)知(zhī)》（国办发(fā)〔2023〕11号），提出支(zhī)持国(guó)有企业扩(kuò)大招聘规模，2023年可(kě)给予(yǔ)一次性增人(rén)增资(zī)，核增部分据实计入工资(zī)总额(é)并作为下一年度工资总(zǒng)额(é)预算基数。我(wǒ)们预计后续青(qīng)年(nián)失业率将明显下(xià)降。）。要以(yǐ)“时时放(fàng)心不下(xià)”的责任感，持续(xù)抓好(hǎo)安(ān)全生产(chǎn)。要(yào)做好迎峰度(dù)夏电力供应保障(zhàng)。要巩固拓(tuò)展脱贫(pín)攻坚成果，抓好粮(liáng)食(shí)生产和重要农产(chǎn)品供应保障，全面推进(jìn)乡村(cūn)振兴(xīng)。要加强生态(tài)环境系统治理。各级领导干部要带头大兴调查研究，奔着问(wèn)题去，切实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会(huì)议还研究了其他事项”的表述以往(wǎng)经常(cháng)出(chū)现，但这次没有出现，可见(jiàn)这次会议是专门聚焦经济工作的一次(cì)会议。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内(nèi)政策落地不及预期，国际政治(zhì)局势演变超预期

　　本文(wén)源自报告：《整体经(jīng)济工作思路已经发生大变化——逐句解读4月政治局会议通(tōng)稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券(quàn)研究开发(fā)中心

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