财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价(jià)格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅降价导致(zhì)消费(fèi)者对电动车的观(guān)望心态(tài)有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材(cái)料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数(shù)较(jiào)低，环(huán)比增幅(fú)更是高达50％以上拙荆是什么意思，拙荆是什么意思>。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有明(míng)显的(de)提升。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要(yào)看(kàn)终端需(xū)求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举措在(zài)一(yī)季度实际(jì)上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是(shì)针对(duì)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时代的(de)库(kù)存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场(chǎng)热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大(dà)会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)位回(huí)退(tuì)，此前(qián)部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游(yóu)车企已(yǐ)陆续重启订单(dān)，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度(dù)新(xīn)能源汽车销(xiāo)量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度超过往年(nián)。随着二三(sān)季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可(kě)能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价(jià)格(gé)谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一(yī)体(tǐ)化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续(xù)推(tuī)进电池回收布局，来自终端(duān)材料回收的(de)产能也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进(jìn)展(zhǎn)顺(shùn)利，将进(jìn)一步释(shì)放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业(yè)调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变(biàn)得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各(gè)个环节的价(jià)格(gé)以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足(zú)以带动价格企稳拙荆是什么意思，拙荆是什么意思g>。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格(gé)下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断(duàn)压低碳酸(suān)锂(lǐ)出(chū)货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐(yán)企业则(zé)命运分化(huà)，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额(é)，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入局(jú)的新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一(yī)轮价格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国(guó)最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和(hé)可(kě)能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司(sī)也有行业(yè)里最优的(de)成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公(gōng)司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外(wài)矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要(yào)通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上(shàng)游因降价(jià)减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市(shì)场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万拙荆是什么意思，拙荆是什么意思元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能(néng)一开采就亏(kuī)损。