衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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