券商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的(de)基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季(jì)报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归(guī)母净利排(pái)名，新(xīn)的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的(de)优秀(xiù)表现给予(yǔ)了(le)正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公司指南(nán)针在(zài)一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别(bié)是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑(huá)幅(fú)度较(jiào)大，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体分别(bié)是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速杀入营收排名前十(shí)，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一(yī)观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息(xī)支出有所增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证(zhèng)券业绩(jì)核心(xīn)因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商(shāng)业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的(de)措施(shī)落地，或(huò)将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司预(yù)期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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