在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大一方水等于多少升，一方水等于多少升水(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多一方水等于多少升，一方水等于多少升水集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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